Como 80% do mercado mundial de front-end de RF continua a ser dominado por gigantes internacionais, uma empresa chinesa de semicondutores está a dar passos significativos, entrando no mercado dos semicondutores de gama alta Módulo 5G mercado com uma década de persistência.

Em 2024, Angrui Microeletrónica alcançado 381 milhões de RMB em receitas dos seus Produtos 5G L-PAMiD, A empresa chinesa, que tem uma vasta experiência na área dos smartphones, está a entrar com sucesso nos modelos emblemáticos das principais marcas mundiais de smartphones. Por detrás deste êxito está o avanço da tecnologia chinesa Empresas de chips de front-end de RF, tais como Angrui Micro, A empresa está a desenvolver a sua própria tecnologia para os módulos topo de gama mais exigentes do ponto de vista técnico, pondo fim ao monopólio dos fabricantes internacionais.

Desde a sua fundação em 2012, Angrui Micro enfrentou um percurso difícil - desde a superação da tecnologia CMOS 2G até à concorrência no mercado global de Módulo 5G mercado. No panorama global remodelado dos semicondutores, A trajetória de crescimento da Angrui Micro representa não só a luta de uma única empresa, mas também a luta de auto-inovação da China Indústria de chips RF.

1. Avanço tecnológico: O fator de perturbação da indústria chinesa de circuitos integrados de radiofrequência

Chips front-end de RF são considerados como a “garganta” dos dispositivos de comunicação sem fios, determinando diretamente a qualidade da receção e transmissão do sinal. De acordo com Dados da Yole, O mercado global de front-end RF em dispositivos móveis deverá crescer para $26,9 mil milhões de euros até 2028.

No entanto, este mercado de triliões de dólares tem sido dominado por empresas como Skyworks, Qorvo, Murata, e Qualcomm, com fabricantes nacionais com uma quota de mercado inferior a 20%, principalmente nos mercado de gama média/baixa.

O Mercado de módulos de alta integração 5G é ainda mais difícil, com uma produção nacional inferior a 10%. L-PAMiD e outros módulos topo de gama, devido à sua extrema complexidade técnica, são considerados as “jóias da coroa” da Indústria de RF e foram durante muito tempo o pico inatingível para A indústria de chips da China.

O Incidente da Huawei e da ZTE em 2019 marcou um ponto de viragem na indústria, uma vez que as principais marcas nacionais de smartphones começaram a apoiar ativamente Chips de front-end de RF chineses. Esta mudança abriu as portas do mercado de gama alta a empresas nacionais como Angrui Micro. A segunda vaga de substituição interna está agora em curso, com as empresas de front-end de RF que têm capacidades de produção em massa para módulos de topo de gama prontas para liderar a próxima vaga de crescimento.

Este avanço tecnológico é apoiado por investimentos sustentados e intensos em investigação e desenvolvimento (I&D). De 2022 a 2024, a empresa investiu 98,017 milhões de RMB em I&D, representando 20.77% das suas receitas totais nos últimos três anos.

2. Criação de ecossistemas: O desafio da exploração de uma cadeia de abastecimento totalmente nacional

O Sanções dos EUA fizeram “segurança da cadeia de abastecimento” uma questão central para a indústria de pastilhas da China. Angrui Micro reconheceu desde cedo que um único ponto de avanço tecnológico não era suficiente para apoiar a segurança do sector; um cadeia de abastecimento nacional necessário construir.

Conceção de chips front-end de RF envolve múltiplos processos, incluindo GaAs, SOI, CMOS, e filtros, exigindo colaboração em toda a cadeia do sector, A Angrui Micro colaborou de forma proactiva com os fabricantes nacionais de produtos de base, desde as fábricas de bolachas até às fábricas de embalagens. A Angrui Micro colaborou de forma proactiva com GaAs e SOI fabricantes, tornando-se o primeiro cliente de verificação para muitos na cadeia de abastecimento.

Esta exploração tem sido repleta de desafios. Os processos nacionais não estão maduros e exigem múltiplas iterações, mantendo simultaneamente cadeias duplas de abastecimento nacionais e ultramarinas, o que resulta num investimento significativo em I&D. Mas esta perseverança estratégica conduziu a um avanço tecnológico - o sucesso da Angrui Micro com o seu Produto 5G L-PAMiD provou a viabilidade de um sistema de cadeia de abastecimento nacional.

A empresa também aprofundou as colaborações com parceiros locais, tais como Tecnologia Changdian e Lian Micro, conduzindo a localização completa de fundições de bolachas e embalagem e ensaios. Este “fabricantes de terminais + fabricantes de chips + fornecedores de matérias-primas” modelo de inovação colaborativa está a criar uma vantagem competitiva única para a indústria de pastilhas da China.

3. Avanço no mercado: Um salto de três etapas da marca branca para a marca

A trajetória de expansão de mercado da Angrui Micro reflecte claramente o seu pensamento estratégico: passar de mercados de marca branca para mercados de marcas e estabelecer um marca topo de gama.

Nos seus primeiros anos, a empresa construiu a sua base no mercado das marcas brancas com Produtos 2G/3G. Em 2016, tornou-se o primeiro fornecedor nacional de PA para Samsung, assinalando a sua reconhecimento internacional. Agora, o seu Chips front-end de RF são fornecidos a todas as 10 principais marcas mundiais de smartphones, excluindo Apple.

Este salto em três etapas reflecte-se não só na base de clientes, mas também no valor dos seus produtos. A quota-parte das receitas provenientes de produtos de elevado valor PA e módulos 5G aumentou de 17.36% em 2022 para 42,96% em 2024, demonstrando a contínua ascensão da empresa na cadeia de valor.

Depois de se ter afirmado na eletrónica de consumo sector, a Angrui Micro expandiu-se para comunicação automóvel, comunicação por satélite, e o economia de baixa altitude. O seu produtos PA de comunicação por satélite já registaram fornecimentos em grande escala, posicionando a empresa como um dos primeiros intervenientes e um forte concorrente no mercado de mercado nacional das comunicações por satélite, com Certificação AEC-Q100 de nível automóvel.

4. Disposição estratégica: Efeito sinérgico em vários sectores

Confrontada com a intensa concorrência na indústria de front-end de RF, a Angrui Micro adoptou uma estratégia tripla combinação Interface de RF, RF SoC, e chips de sinal misto.

Chips front-end de RF continuam a ser o principal objetivo da empresa, proporcionando uma liderança tecnológica contínua e o apoio da marca.

Chips SoC Bluetooth de baixo consumo, visando Nórdico, prevê-se que mais de Crescimento das receitas 20% no primeiro semestre de 2025, tornando-se a segunda curva de crescimento da empresa.

Chips de sinal misto (por exemplo, contadores de energia) visam nichos de mercado com margens elevadas e relativamente menos competitivos, constituindo o terceiro eixo de crescimento.

Este layout diversificado não é apenas um complemento comercial, mas um extensão natural com base nas principais capacidades tecnológicas da empresa. As três unidades de negócio partilham plataformas tecnológicas, recursos da cadeia de abastecimento, e canais de clientes, criando efeitos sinérgicos significativos.

5. Perspetiva do capital: Longo prazo para o espaço de crescimento

Apesar do crescimento contínuo, a Angrui Micro continua a registar prejuízos. A partir de 2022 a 2024, a empresa lucro líquido era -290 milhões de RMB, -450 milhões de RMB, e -64,7 milhões de RMB, respetivamente. No entanto, estas perdas representam a fase de investimento estratégico da empresa.

Uma análise dos prejuízos revela que a empresa tem investido fortemente em I&D, adoptando uma estratégia de estratégia de inventário prudente para proteger a sua cadeia de abastecimento e implementar incentivos em acções para estabilizar a sua equipa principal. Estas são caraterísticas típicas de uma empresa orientada para o crescimento.

Analisando os dados financeiros, a empresa perdas diminuíram significativamente em 2024, com a sua margem bruta melhorar a partir de 17.06% em 2022 para 20.22% em 2024, indicando sinais positivos de rendibilidade.

6. Viagem ao futuro: Da substituição interna à liderança mundial

Olhando para o futuro, a Angrui Micro delineou uma trajetória de desenvolvimento clara:

Curto prazo: Preencher a listagem no Conselho de Inovação Científica e Tecnológica, aumentando a quota de mercado de Produtos front-end RF 5G.

Médio prazo: Expandir para eletrónica automóvel, controlo industrial, e outros áreas de aplicação topo de gama, entrando mercados internacionais.

Longo prazo: Tornar-se um fornecedor de chips de comunicações sem fios e front-end de RF de classe mundial.

A segunda vaga de substituição interna apresenta a oportunidade de crescimento mais significativa da empresa a curto prazo. Entre os Tensões comerciais entre os EUA e a China, marcas nacionais, tais como Xiaomi, OPPO, vivo, e Honra estão a procurar fornecedores nacionais nos mercados de gama média e alta, o que constituirá uma enorme oportunidade para Fabricantes de front-end de RF com capacidades de produção de módulos.

Numa perspetiva de futuro, a empresa já iniciou investigação prévia sobre 5G-Advanced e Tecnologias 6G, visando domínios de ponta como ondas milimétricas e comunicações por satélite em órbita baixa. Estas tecnologias emergentes irão remodelar o futuro das comunicações e proporcionar oportunidades estratégicas para que as empresas chinesas de pastilhas possam dar um salto em frente.