Sebagai 80% dari pasar front-end RF global masih didominasi oleh raksasa internasional, sebuah perusahaan semikonduktor Cina membuat langkah signifikan, masuk ke kelas atas Modul 5G pasar dengan ketekunan selama satu dekade.

Pada tahun 2024, Angrui Mikroelektronika tercapai 381 juta RMB dalam pendapatan dari Produk 5G L-PAMiD, berhasil memasuki model-model unggulan dari merek-merek smartphone global ternama. Di balik pencapaian ini adalah terobosan yang dilakukan oleh Perusahaan chip front-end RF, seperti Angrui Micro, dalam modul kelas atas yang paling menantang secara teknis, mengakhiri monopoli produsen internasional.

Sejak didirikan pada tahun 2012, Angrui Micro telah menghadapi perjalanan yang sulit - mulai dari mengatasi teknologi CMOS 2G hingga bersaing di pasar global Modul 5G pasar. Dalam lanskap semikonduktor global yang dibentuk ulang, Lintasan pertumbuhan Angrui Micro tidak hanya mewakili perjuangan satu perusahaan tetapi juga perjuangan inovasi diri dari China Industri chip RF.

1. Terobosan Teknologi: Pengganggu Industri Chip RF Tiongkok

Chip ujung depan RF dianggap sebagai “tenggorokan” perangkat komunikasi nirkabel, yang secara langsung menentukan kualitas penerimaan dan transmisi sinyal. Menurut Data Yole, pasar front-end RF global di perangkat seluler diperkirakan akan tumbuh menjadi $26,9 miliar pada tahun 2028.

Namun, pasar bernilai triliunan dolar ini telah lama didominasi oleh perusahaan-perusahaan seperti Skyworks, Qorvo, Murata, dan Qualcomm, dengan produsen dalam negeri memegang pangsa pasar kurang dari 20%, terutama di pasar kelas menengah ke bawah.

The Pasar modul integrasi tinggi 5G bahkan lebih menantang, dengan produksi dalam negeri kurang dari 10%. L-PAMiD dan modul kelas atas lainnya, karena kompleksitas teknisnya yang ekstrem, dianggap sebagai “permata mahkota” dari Industri RF dan telah lama menjadi puncak yang tak terjangkau untuk Industri chip Tiongkok.

The Insiden Huawei dan ZTE pada tahun 2019 menandai titik balik dalam industri ini, karena merek-merek smartphone besar dalam negeri mulai secara aktif mendukung Chip ujung depan RF Cina. Pergeseran ini membuka pintu ke pasar kelas atas untuk perusahaan domestik seperti Angrui Micro. Gelombang kedua dari substitusi domestik sekarang sedang berlangsung, dengan perusahaan front-end RF yang memiliki kemampuan produksi massal untuk modul kelas atas yang siap untuk memimpin gelombang pertumbuhan berikutnya.

Terobosan teknologi ini didukung oleh investasi penelitian dan pengembangan (R&D) yang berkelanjutan dan intens. Dari tahun 2022 hingga 2024, perusahaan menginvestasikan 98,017 juta RMB dalam R&D, akuntansi untuk 20.77% dari total pendapatannya selama tiga tahun terakhir.

2. Pembangunan Ekosistem: Eksplorasi yang Menantang dari Rantai Pasokan Domestik yang Sepenuhnya Domestik

The Sanksi AS telah membuat “keamanan rantai pasokan” merupakan masalah utama bagi industri chip Tiongkok. Angrui Micro menyadari sejak awal bahwa satu titik terobosan teknologi saja tidak cukup untuk mendukung keamanan industri; sebuah rantai pasokan domestik perlu dibangun.

Desain chip ujung depan RF melibatkan beberapa proses, termasuk GaAs, SOI, CMOS, dan filter, membutuhkan kolaborasi di seluruh rantai industri, mulai dari pabrik wafer hingga pabrik pengemasan. Angrui Micro secara proaktif berkolaborasi dengan perusahaan domestik GaAs dan SOI produsen, menjadi pelanggan verifikasi pertama bagi banyak perusahaan dalam rantai pasokan.

Penjelajahan ini dipenuhi dengan berbagai tantangan. Proses domestik belum matang dan membutuhkan beberapa kali iterasi, sambil mempertahankan keduanya rantai pasokan ganda luar negeri dan dalam negeri, yang menghasilkan investasi R&D yang signifikan. Tetapi ketekunan strategis ini telah menghasilkan terobosan teknologi - kesuksesan Angrui Micro dengan Produk 5G L-PAMiD telah membuktikan kelayakan dari sistem yang sepenuhnya rantai pasokan domestik.

Perusahaan juga telah memperdalam kolaborasi dengan mitra lokal seperti Teknologi Changdian dan Lian Micro, mendorong pelokalan penuh dari pengecoran wafer dan pengemasan dan pengujian. “Produsen terminal + pembuat chip + pemasok bahan baku” ini” model inovasi kolaboratif menciptakan keunggulan kompetitif yang unik bagi industri chip Tiongkok.

3. Kemajuan Pasar: Lompatan Tiga Langkah dari Label Putih ke Merek

Jalur ekspansi pasar Angrui Micro dengan jelas mencerminkan pemikiran strategisnya: berpindah dari pasar label putih untuk pasar merek dan membangun sebuah merek kelas atas.

Pada tahun-tahun awalnya, perusahaan ini membangun basisnya di pasar label putih dengan Produk 2G/3G. Dalam 2016, itu menjadi pemasok PA domestik pertama untuk Samsung, menandai pengakuan internasional. Sekarang, yang Chip ujung depan RF dipasok ke semua 10 merek smartphone global teratas, tidak termasuk Apple.

Ini lompatan tiga langkah tercermin tidak hanya dalam basis klien tetapi juga dalam nilai produknya. Pembagian pendapatan dari produk-produk bernilai tinggi PA dan modul 5G meningkat dari 17.36% pada tahun 2022 untuk 42,96% pada tahun 2024, yang menunjukkan peningkatan berkelanjutan perusahaan dalam rantai nilai.

Setelah mengamankan pijakan di elektronik konsumen sektor ini, Angrui Micro telah berekspansi ke komunikasi otomotif, komunikasi satelit, dan ekonomi ketinggian rendah. Ini produk PA komunikasi satelit telah melihat pengiriman skala besar, memposisikan perusahaan sebagai pemain awal dan pesaing yang kuat dalam pasar komunikasi satelit domestik, dengan Sertifikasi kelas otomotif AEC-Q100.

4. Tata Letak Strategis: Efek Sinergis di Seluruh Jalur yang Terdiversifikasi

Menghadapi persaingan yang ketat di industri front-end RF, Angrui Micro telah mengadopsi strategi tiga cabang menggabungkan Ujung depan RF, RF SoC, dan chip sinyal campuran.

Chip ujung depan RF tetap menjadi fokus utama perusahaan, dengan memberikan kepemimpinan teknologi dan dukungan merek yang berkelanjutan.

Chip SoC Bluetooth berdaya rendah, penargetan Nordik, diharapkan untuk melihat lebih dari Pertumbuhan pendapatan 20% pada paruh pertama tahun 2025, yang menjadi kurva pertumbuhan kedua perusahaan.

Chip sinyal campuran (misalnya, meteran listrik) menargetkan pasar ceruk dengan margin tinggi dan relatif kurang kompetitif, membentuk poros pertumbuhan ketiga.

Ini tata letak yang beragam bukan hanya sekadar tambahan bisnis tetapi juga ekstensi alami berdasarkan kemampuan teknologi inti perusahaan. Ketiga unit bisnis tersebut berbagi platform teknologi, sumber daya rantai pasokan, dan saluran pelanggan, menciptakan efek sinergis yang signifikan.

5. Perspektif Modal: Jangka Panjang untuk Ruang Pertumbuhan

Meskipun terus bertumbuh, Angrui Micro masih dalam kondisi merugi. Dari 2022 hingga 2024, perusahaan, perusahaan laba bersih adalah -290 juta RMB, -450 juta RMB, dan -64,7 juta RMB, masing-masing. Akan tetapi, kerugian ini mewakili fase investasi strategis perusahaan.

Analisis atas kerugian tersebut menunjukkan bahwa perusahaan telah berinvestasi besar-besaran dalam R&D, mengadopsi pendekatan strategi inventaris yang bijaksana untuk mengamankan rantai pasokannya, dan menerapkan insentif ekuitas untuk menstabilkan tim intinya. Ini adalah karakteristik khas dari sebuah perusahaan yang berorientasi pada pertumbuhan.

Melihat data keuangan, perusahaan kerugian telah menyempit secara signifikan pada tahun 2024, dengan margin kotor meningkat dari 17.06% pada tahun 2022 untuk 20.22% pada tahun 2024, yang menunjukkan tanda-tanda positif dari profitabilitas.

6. Perjalanan Masa Depan: Dari Substitusi Domestik ke Kepemimpinan Global

Ke depannya, Angrui Micro telah menguraikan jalur pengembangan yang jelas:

Jangka pendek: Selesaikan daftar pada halaman Dewan Inovasi Sains dan Teknologi, meningkatkan pangsa pasar Produk front-end RF 5G.

Ujian Tengah Semester: Perluas menjadi elektronik otomotif, kontrol industri, dan lainnya area aplikasi kelas atas, masuk pasar internasional.

Jangka panjang: Menjadi pemasok front-end RF dan chip komunikasi nirkabel kelas dunia.

Gelombang kedua dari substitusi domestik menghadirkan peluang pertumbuhan paling signifikan bagi perusahaan dalam jangka pendek. Di tengah kondisi Ketegangan perdagangan AS-Tiongkok, merek dalam negeri seperti Xiaomi, OPPO, vivo, dan Kehormatan sedang mencari pemasok domestik di pasar kelas menengah ke atas, yang akan memberikan peluang besar bagi Produsen front-end RF dengan kemampuan produksi modul.

Melihat lebih jauh ke depan, perusahaan telah memulai pra-penelitian tentang 5G-Advanced dan Teknologi 6G, menargetkan bidang-bidang mutakhir seperti gelombang milimeter dan komunikasi satelit orbit rendah. Teknologi yang muncul ini akan membentuk kembali masa depan komunikasi dan menyediakan peluang strategis bagi perusahaan chip Tiongkok untuk melesat ke depan.